histoire crises financières Imprimer

Mise en vente : 06/10/2011

UNE BRÈVE HISTOIRE 

DES CRISES FINANCIÈRES

 

Des tulipes aux subprimes

 

Christian Chavagneux

 

La finance a pris une place démesurée dans nos économies et ses dérapages pèsent lourdement sur l’emploi et le bien-être des populations partout dans le monde. Mais il n’est pas facile pour le simple citoyen de comprendre les ressorts de l’instabilité financière, afin d’apprécier la pertinence des politiques qui prétendent la combattre. D’où l’intérêt de revenir sur les grandes crises du passé.

Tel est le propos de ce livre aussi enlevé que pédagogique, où l’auteur fait le récit des plus exemplaires d’entre elles et de leurs issues : la fameuse bulle sur les tulipes dans la Hollande du xviie siècle ; la façon dont l’Écossais John Law a créé la première bulle boursière de l’histoire dans la France du régent ; la crise financière de 1907, qui a conduit à la création de la banque centrale des États-Unis. Et il revient de manière originale sur la crise de 1929, en montrant comment Roosevelt a usé de toute son habileté pour imposer les régulations qui allaient assurer plusieurs décennies de stabilité.

Se dessine ainsi une « économie politique des bulles », dans laquelle s’inscrit parfaitement le dérapage des subprimes. On comprend mieux alors les mécanismes économiques en jeu dans les crises financières. Mais aussi le rôle joué par les inégalités sociales, les rapports de forces politiques et les batailles idéologiques. Disposer d’un tel schéma des crises permet de juger les multiples chantiers ouverts par le G20, leurs avancées et leurs faiblesses.

 

Christian Chavagneux est rédacteur en chef adjoint du mensuel Alternatives économiques et rédacteur en chef de la revue L’Économie politique, première revue française sur les questions économiques. Il tient également un blog où il décrypte l’actualité de la régulation financière et des paradis fiscaux <http://alternatives-economiques.fr/blog/chavagneux>.

Collection : Cahiers libres – 240 pages – 16,50 €

 

Table des matières

 


Introduction. Le bateau ivre 
Les non-leçons des économistes
Les leçons de l’expérience 
Un schéma commun des crises 
Réguler la finance

 

1. La spéculation sur les tulipes entre vérité et légende 
Aux enchères d’Alkmaar 
Une spéculation de riches 
Le « commerce du vent » 
Un krach qui n’affole pas les autorités publiques 
Une crise de société

 

2. John Law, un aventurier aux finances
Duel, tables de jeux et autres aventures 
Un problème de dette publique 
Les belles idées de Lass
La création de la Banque générale 
Débuts mise en œuvre du système 
Avantages et inconvénients de la spéculation
L’effondrement 
Les dernières années de Law

 

3. La panique de 1907
Les frères Heinze, des pirates dans la finance
L’effet domino
Un contexte défavorable
Une innovation mal régulée : les trusts
La panique s’installe
John Pierpont Morgan à la manœuvre
Quatre plumes d’or pour une Banque centrale

 

4. 1929 : la crise qui a changé la face de la finance
La mentalité spéculative à l’œuvre
Fraudeurs à la barre, acte I : Ponzi entre en scène
Fraudeurs à la barre, acte II : Kreuger, le roi de l’allumette
Le prix des innovations
Explosion de l’endettement
Une crise de la finance mondialisée
L’impact de la commission Pecora
Une demande de régulation
Quatre ans de batailles politiques
Un « Glass-Steagall Act » qui n’existe pas !
Comment Roosevelt a manipulé Carter Glass
Les trois leçons de Roosevelt

 

5. Qu’est-ce qu’une crise financière ? 
Au départ, une simple perte d’équilibre
Des innovations non contrôlées
Une déréglementation subie ou voulue
Les effets secondaires de la course aux profits, acte I: la bulle de crédits
Les effets indésirables de la course aux profits, acte II : une mauvaise gouvernance des risques
Les effets indésirables de la course aux profits, acte III : comment la fraude s’empare de la finance 000
Les inégalités, carburant de la crise 
L’aveuglement au désastre
Comment les États ont sauvé la finance

 

6. Le temps de la régulation 
Maîtriser les innovations 
Comment réguler les produits dérivés ? 
Et la titrisation ? 
Une nouvelle gouvernance mondiale de la finance 
Empêcher les bulles de crédit : rendre la spéculation plus chère 
Mieux surveiller les bulles de crédit 
Un mot sur les fonds spéculatifs
Éviter les blocages : contrôler la liquidité 
Faire payer les banques, première voie : une taxe
Faire payer les banques, deuxième voie : utiliser les cocos 
Faire payer les banques, troisième voie : les testaments 
La gouvernance des banques, trou noir de la régulation 
Fraudes, la politique de l’autruche 
Bonus mal contrôlés 
Les économistes peuvent-ils changer ?

 

Conclusion. Tirer les leçons de la plus grande crise financière de l'histoire 
Le rôle essentiel des régulateurs 
De Mills à Minsky en passant par Zola

 

Bibliographie

Christian Chavagneux

Rédacteur en chef adjoint

Alternatives Economiques

28, rue du Sentier

75002 Paris - France

Tél : 33 1 44 88 27 38

www.alternatives-economiques.fr